[مقدمة]: في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2023، انخفض الاتجاه العام لعقود الميثانول الآجلة المحلية أولاً ثم ارتفع، وفي النصف الأول من العام، حقق منطق الربحية غير المحدود لفرق السعر الحالي أرباحًا جيدة، واستمر تداول السلع بشكل محدود، مما جعل أداء النصف الأول من العام كل شهر تقريبًا تحت ضغط محدود نسبيًا؛ انتعشت العقود الآجلة في الربع الثالث، لكن الميناء فتح وضع التخزين التراكمي، وانتهى نمط العلاوة في السوق الفورية لمدة تصل إلى 10 أشهر.

يمكن تقسيم تغيرات عمليات السوق خلال العام إلى مرحلتين:

المرحلة الأولى (1 يناير - 12 يونيو): شهدت هذه المرحلة من صدمة أسعار النفط العالمية انخفاضًا، على الرغم من حدوث انتعاش حاد خلال خفض إنتاج أوبك، إلا أن هذا الانتعاش لم يدم طويلًا، وسرعان ما عادت الأسعار للانخفاض مجددًا بسبب صعوبة تلبية الطلب. في هذه المرحلة، كان منطق التداول الرئيسي لعقود الميثانول الآجلة هو النفط الخام، ودورة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وعوامل اقتصادية كلية أخرى، والتكاليف (أي الفحم). استمرت أسعار الفحم في الانخفاض (حيث انخفض سعر الفحم في مصانع منغوليا الداخلية إلى أدنى مستوى له قرب 620 يوانًا/طن)، مما دعم التدفقات النقدية للشركات في منطقة الإنتاج للتعافي. وتراجعت توقعات العرض تحت ضغط السوق، حتى وصلت إلى أدنى مستوى لها، حيث بلغ أدنى مستوى لها 1953 يوانًا/طن في يونيو.

المرحلة الثانية (13 يونيو - 28 سبتمبر): في هذه المرحلة، وصلت أسعار العقود الآجلة للميثانول إلى أدنى مستوياتها، وانتهى الانخفاض التدريجي الناتج عن منطق التكلفة، وأظهر القرص دعمًا قويًا في نطاق 1950-2000 يوان/طن، وكان منطق التداول الرئيسي للارتداد متوقعًا في الطلب. تجاوزت أسعار النفط الخام، في ظل انخفاض العرض والطلب، التوقعات، مما أدى إلى استنزاف مستمر للمخزونات، ودعم انتعاشًا قويًا في أسعار النفط. أما بالنسبة للميثانول نفسه، فقد تضاعف العرض والطلب عليه، ووصلت شحنات جديدة إلى البر الرئيسي، لكن المخزون لا يزال منخفضًا، مما يشير إلى استقرار الطلب التقليدي في المراحل النهائية. في الوقت نفسه، وعلى الرغم من ارتفاع مستوى واردات الميثانول إلى 1.3-1.4 مليون طن شهريًا، إلا أن انخفاض قاعدة المخزون في المرحلة الأولى جعل السوق يعتقد أن الضغط على منطقة الميناء ليس كبيرًا، وأن المعروض من السلع المتداولة محدود. إلى جانب التوقعات بإعادة تشغيل منجمي شينغشينغ وشينغهونغ وما يتبع ذلك من هبوط ملحوظ، يحتاج جدول أسعار الموانئ إلى دعم من خلال زيادة الطلب على الميثانول على المستوى الكلي والطلب عليه. في 19 سبتمبر، سجل الميثانول أعلى ارتفاع له عند 2662 يوان/طن.

بالنظر إلى الربع الأخير من العام، لا يزال المعروض من الواردات خلال شهري أكتوبر ونوفمبر عند مستوى مرتفع يتجاوز 1.3 مليون طن، على الرغم من توقع انخفاض السوق في ديسمبر نتيجةً للقيود المفروضة على الغاز الإيراني، إلا أن كثافة التخزين الموسمية ستكون أقل من السنوات السابقة. إضافةً إلى ذلك، حافظت أسعار السوق الصينية على قوتها في عام 2023، حتى أن حجم التدفق العكسي إلى جيانغشي وقوانغشي وهونان في جنوب الصين كان متكررًا. ومن المتوقع أن يختلف النمط الإقليمي في شتاء 2023 عن السنوات السابقة، حيث قد يتسع الفارق السعري بين موانئ البر الرئيسي وشرق الصين، مما يقلل من فرص المراجحة في حجم الشحنات في موانئ البر الرئيسي. كما يُتوقع أن تحافظ بورصة العقود الآجلة على أسعار السلع المستوردة، مما يُشكل ضغطًا كبيرًا على العرض، وأن يدعم ارتفاع تكلفة الطاقة الناتج عن الفحم والنفط الخام، مما يُرجح انخفاض تقلبات أسعار عقود الميثانول الآجلة في الربع الأخير.